Підсумки круглого столу SEC: конфіденційність знову в центрі уваги криптоіндустрії

15 грудня 2025 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) провела круглий стіл, присвячений питанням конфіденційності та фінансового нагляду в криптоіндустрії. Актуальність цієї дискусії визначається кількома факторами:

• По‑перше, в останні роки проти низки криптопроєктів були ініційовані резонансні судові справи, зокрема щодо Tornado Cash і Samourai Wallet. Вироки в цих справах показали, що розробники та оператори сервісів, які забезпечують конфіденційність, можуть бути притягнуті до відповідальності за те, як треті особи використовують їхні інструменти.
• По‑друге, інтерес до приватних монет і інструментів конфіденційності знову зростає: у 2025 році Zcash (ZEC) показав вражаючий ріст, збільшивши свою вартість у поточному циклі на сотні відсотків.

SEC реагує на зміни ринку, прагнучи розробити політику, яка враховує як вимоги безпеки та заходи з боротьби з відмиванням коштів, так і очікування учасників ринку щодо конфіденційності. Круглий стіл став ключовою платформою для обговорення підходів до інтеграції цих принципів у правову базу та практики фінансового нагляду.

Коротко про головне

1. SEC проведе круглий стіл 15 грудня 2025 року з питань конфіденційності та фінансового нагляду в криптоіндустрії.
2. Зростає інтерес до приватних монет та інструментів конфіденційності, включно з Zcash та Monero.
3. Резонансні судові справи проти Tornado Cash та Samourai Wallet показують, що розробники теж можуть нести відповідальність.
4. Конфіденційність стає стратегічною перевагою для бізнесу та захисту даних клієнтів.
5. SEC визнає проблему надмірного фінансового нагляду.
6. Круглий стіл може змінити підхід регуляторів від суворої криміналізації інструментів приватності до більш збалансованого регулювання.

Чому конфіденційність знову стала центральною темою

2025 рік став безпрецедентним як за обсягом, так і за масштабом кіберзлочинності: лише в першій половині року було викрадено понад $2,1 млрд у криптовалюті через злами та експлойти. Крім того, відбулося щонайменше 48 фізичних нападів на власників криптовалют, включно з викраденням і побиттям співзасновника Ledger Девіда Балланда. На цьому тлі користувачі та власники бізнесу по всьому світу проявляють зростаючий інтерес до конфіденційності блокчейну, яка сьогодні значною мірою недоступна.

Додатково інтерес до конфіденційності підживлюється:

• Частковим обвинувальним вердиктом у справі Романа Шторма. Tornado Cash звинувачували у відмиванні понад $1 млрд незаконних коштів через свій сервіс, включно з доходами, пов’язаними з групою Lazarus, що перебуває під санкціями. Роман був визнаний винним у «веденні бізнесу з передавання грошей без ліцензії».
• Кеонн Родрігес, співзасновник Samourai Wallet, отримав за аналогічним обвинуваченням максимальний термін — п’ять років.
• Капіталізація Zcash (ZEC) та Monero (XMR) з початку листопада значно зросла на тлі підвищеного попиту на конфіденційність. У Zcash захищений шар (шифровані транзакції) охоплює 25–30% обігової пропозиції, що свідчить про фактичне використання функцій конфіденційності, а не про спекулятивний інтерес.

Наративи всередині криптоспільноти дедалі частіше підкреслюють повернення до первісної філософії галузі: безпеки, шифрування та конфіденційності. Відома американська журналістка, ведуча та криптоекспертка Наомі Броквелл формулює це так:

Великі криптопроєкти також реагують на ці тенденції:

• Coinbase працює над впровадженням «приватних транзакцій» для своєї мережі Base Layer 2.
• Ethereum розробляє протоколи з використанням доказів з нульовим розголошенням, які дозволяють приховувати як адреси, так і суми транзакцій.

Юридичні прецеденти, що викликали тривогу в галузі

Резонансні справи, включно з Tornado Cash та Samourai Wallet, підняли питання про те, чи можуть розробники відкритих проєктів бути притягнуті до кримінальної або адміністративної відповідальності за те, як треті особи використовують їхній код. Юридична спільнота попереджає, що такі звинувачення створюють небезпечний прецедент: у децентралізованих екосистемах контролювати поведінку користувачів практично неможливо, а покарання розробників за дії інших людей може серйозно підірвати принципи відкритого програмного забезпечення. Незалежна журналістка, відома в X як L0la L33tz, чітко ілюструє цю думку:

Врешті такі вироки можуть уповільнити інновації і впровадження нових технологій у сфері конфіденційності, а також обмежити розвиток безпечної та анонімної інфраструктури в криптоіндустрії.

Чому це важливо для бізнесу — тенденція до керованої та передбачуваної конфіденційності

У сучасному криптосередовищі компанії повинні захищати дані та активи, запобігати репутаційним і фінансовим ризикам, а також дотримуватися вимог регуляторів. На тлі зростання зламів, витоків даних і інструментів деанонімізації в блокчейні управління конфіденційністю стало невід’ємною частиною бізнес‑процесів.

Сьогодні конфіденційність розглядається як стратегічна перевага, а не просто «інструмент хакера» чи спосіб обходу закону. Приватність дозволяє клієнтам безпечно використовувати сервіси і допомагає компаніям захищати чутливу інформацію.

Що обговорювалося: ключові теми сесії та підсумки

Важливо зазначити, що SEC провела круглий стіл, орієнтований на обговорення. Його метою був обмін думками та аналіз проблем, а не прийняття офіційної політики або видання нових нормативних актів. Ось основні тези:

• Державні органи, включаючи SEC, історично перебільшували практики масового збору даних (наприклад, систему CAT), що створило ризики надмірного спостереження та виявилося малоефективним.
• Публічні блокчейни вже надмірно прозорі і при неправильному регулюванні можуть перетворитися на ідеальну систему фінансового нагляду.
• Розгляд кожного гаманця як брокера, кожної транзакції як обов’язкової для звітування, а кожного протоколу як точки моніторингу призводить до «фінансового паноптикуму».
• Водночас криптотехнології дозволяють одночасно забезпечувати конфіденційність і дотримання вимог (наприклад, zero-knowledge proofs, selective disclosure тощо).
• Повна прозорість також шкідлива для ринків: вона заважає маркет-мейкінгу, хеджуванню та підвищує ризики фронт-раннінгу.

Підсумки засідання SEC

• SEC визнає проблему надмірного фінансового нагляду.
• Підтверджено курс на перегляд та скорочення збору чутливих даних (наприклад, у системі CAT).
• Було висловлено підтримку ідеї, що криптотехнології з функціями захисту конфіденційності можуть зменшити, а не посилити потребу в масовому спостереженні
• Регулятор шукає модель, у якій приватність законослухняних користувачів захищена, а боротьба з загрозами залишається можливою.

Погляд BitHide на майбутнє приватності для бізнесу

Сьогодні бізнес стикається з безпрецедентним рівнем прозорості в блокчейні — будь-який конкурент, зловмисник або недобросовісний учасник може відстежувати транзакції, пов’язувати адреси та будувати фінансові графи компанії. Це створює ризики, яких немає навіть у традиційній банківській системі.

Ми, як перше конфіденційне криптоплатіжне рішення для бізнесу, чітко бачимо, що тренд на приватність і безпеку повертається. Це підтверджують великі гравці ринку та навіть державні органи. Компаніям потрібна керована, передбачувана та регульована конфіденційність — не абсолютна анонімність, а контроль над рівнем розкриття даних.

Що може змінити круглий стіл SEC

Хоча підсумки круглого столу SEC не призведуть до негайного прийняття нових правил, сприйняття та підходи до конфіденційності в криптоіндустрії можуть змінитися:

• По‑перше, регулятори зможуть чіткіше артикуляувати свої позиції, надаючи компаніям керівництво щодо дотримання норм і управління ризиками.
• По‑друге, обговорення може змістити акцент від суворої криміналізації інструментів приватності до більш зваженого підходу, що враховує бізнес‑ і технологічні реалії.

Висновок: Конфіденційність — нова точка конфлікту в криптоіндустрії

Круглий стіл SEC демонструє, що конфіденційність вийшла з маргінальної позиції і стала необхідним елементом криптоінфраструктури. Обговорення між регуляторами та учасниками ринку показують, що прозорість блокчейну вимагає нового підходу до управління конфіденційністю. Остання має розглядатися як інструмент контролю, безпеки і стратегічної бізнес‑переваги.

Крипторинок входить у фазу, коли конфіденційність стає стандартом корпоративної практики. Це формує нові норми для дотримання вимог, управління ризиками та взаємодії з регуляторами.