Итоги круглого стола SEC: конфиденциальность вновь в центре внимания криптоиндустрии

15 декабря 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела круглый стол, посвященный вопросам конфиденциальности и финансового надзора в криптоиндустрии. Актуальность этой дискуссии определяется несколькими факторами:

• Во-первых, в последние годы против ряда криптопроектов были инициированы громкие судебные дела, включая Tornado Cash и Samourai Wallet. Приговоры в этих делах показали, что разработчики и операторы сервисов, обеспечивающих конфиденциальность, могут быть привлечены к ответственности за то, как третьи лица используют их инструменты.
• Во-вторых, интерес к приватным монетам и инструментам конфиденциальности снова растет: в 2025 году Zcash (ZEC) показал впечатляющий рост, увеличив свою стоимость в текущем цикле на сотни процентов.

SEC реагирует на изменения рынка, стремясь разработать политику, учитывающую как требования безопасности и меры по борьбе с отмыванием денег, так и ожидания участников рынка в отношении конфиденциальности. Круглый стол — ключевоая площадкой для обсуждения подходов к интеграции этих принципов в правовую базу и практики финансового надзора.

Коротко о главном

1. SEC проводит круглый стол 15 декабря 2025 года по вопросам конфиденциальности и финансового надзора в криптоиндустрии.
2. Растет интерес к приватным монетам и инструментам конфиденциальности, включая Zcash и Monero.
3. Громкие судебные дела против Tornado Cash и Samourai Wallet показывают, что разработчики могут быть привлечены к ответственности.
4. Конфиденциальность становится стратегическим преимуществом для бизнеса и защиты данных клиентов.
5. SEC признаёт проблему избыточного финансового надзора.
6. Круглый стол может изменить подход регуляторов от строгой криминализации инструментов приватности к более взвешенному регулированию.

Почему конфиденциальность вновь стала центральной темой

2025 год стал беспрецедентным как по объему, так и по масштабу киберпреступности: только в первой половине года было похищено более $2,1 млрд в криптовалюте через взломы и эксплойты. Кроме того, произошло как минимум 48 физических нападений на владельцев криптовалют, включая похищение и избиение сооснователя Ledger Дэвида Балланда. На этом фоне пользователи и владельцы бизнеса по всему миру проявляют растущий интерес к конфиденциальности блокчейна, которая сегодня в значительной степени недоступна.

Дополнительно интерес к конфиденциальности подпитывается:

• Частичным обвинительным вердиктом по делу Романа Шторма. Tornado Cash обвинялась в отмывании более $1 млрд незаконных средств через свой сервис, включая доходы, связанные группировкой Lazarus, находящейся под санкциями. Роман был признан виновным в «ведении бизнеса по передаче денег без лицензии».
• Кеонн Родригес, сооснователь Samourai Wallet, получил по такому же обвинению максимальный срок в пять лет.
• Капитализация Zcash (ZEC) и Monero (XMR) с начала ноября сильно выросла на фоне повышенного спроса на конфиденциальность. В Zcash защищенный слой (зашифрованные транзакции) покрывает 25–30% циркулирующего предложения, что свидетельствует о фактическом использовании функций конфиденциальности, а не о спекулятивном интересе.

Наративы внутри криптосообщества всё чаще подчеркивают возвращение к изначальной философии отрасли: безопасности, шифрованию и конфиденциальности. Известная американская журналистка, ведущая и криптоэксперт Наоми Броквелл формулирует это так:

Крупные криптопроекты также реагируют на эти тенденции:

• Coinbase работает над внедрением «приватных транзакций» для своей сети Base Layer 2.
• Ethereum разрабатывает протоколы с использованием доказательств с нулевым разглашением, которые позволяют скрывать как адреса, так и суммы транзакций.

Юридические прецеденты, вызвавшие тревогу в отрасли

Громкие дела, включая Tornado Cash и Samourai Wallet, подняли вопрос о том, могут ли разработчики открытых проектов быть привлечены к уголовной или административной ответственности за то, как третьи лица используют их код. Юридическое сообщество предупреждает, что такие обвинения создают опасный прецедент: в децентрализованных экосистемах контролировать поведение пользователей практически невозможно, а наказание разработчиков за действия других людей может серьезно подорвать принципы открытого программного обеспечения. Независимая журналистка, известная в X как L0la L33tz, ясно иллюстрирует эту точку зрения:

В конечном итоге такие приговоры могут замедлить инновации и внедрение новых технологий в области конфиденциальности, а также ограничить развитие безопасной и анонимной инфраструктуры в криптоиндустрии.

Почему это важно для бизнеса — тенденция к управляемой и предсказуемой конфиденциальности

В современной криптосреде компании должны защищать данные и активы, предотвращать репутационные и финансовые риски, а также соблюдать требования регуляторов. На фоне роста взломов, утечек данных и инструментов деанонимизации в блокчейне управление конфиденциальностью стало неотъемлемой частью бизнес-процессов.

Сегодня конфиденциальность рассматривается как стратегическое преимущество, а не просто «инструмент хакера» или способ обхода закона. Приватность позволяет клиентам безопасно использовать сервисы и помогает компаниям защищать чувствительную информацию.

Что обсуждалось: ключевые темы сессии и итоги

Важно отметить, что SEC провела круглый стол, ориентированный на обсуждение. Его целью были обмен мнениями и анализ проблем, а не принятие официальной политики или издание новых нормативных актов. Вот главные тезисы:

• Государственные органы, включая SEC, исторически перегнули с массовым сбором данных (например, систему CAT), что создало риски избыточного наблюдения и оказалось малоэффективным.
• Публичные блокчейны уже сверхпрозрачны и при неправильном регулировании могут превратиться в идеальную систему финансового надзора.
• Если считать каждый кошелёк брокером, каждую транзакцию отчётной, а каждый протокол — точкой слежки, получится «финансовый паноптикум».
• При этом криптотехнологии позволяют сохранять приватность и комплаенс одновременно (zero-knowledge proofs, selective disclosure и т.п.).
• Полная прозрачность вредна и для рынков: она мешает маркет-мейкингу, хеджированию и повышает риски фронт-раннинга.

Итоги заседания SEC

• SEC признаёт проблему избыточного финансового надзора.
• Подтверждён курс на пересмотр и сокращение количества чувствительных данных для сбора (например, в CAT).
• Заявлена поддержка идеи, что криптотехнологии с функциями защиты конфиденциальности могут снизить, а не усилить необходимость массовой слежки.
• Регулятор ищет модель, где приватность законопослушных пользователей защищена, а борьба с угрозами остаётся возможной.

Взгляд BitHide на будущее приватности для бизнесов

Сегодня бизнес сталкивается с беспрецедентным уровнем прозрачности в блокчейне — любой конкурент, злоумышленник или недобросовестный участник может отслеживать транзакции, связывать адреса и строить финансовые графы компании. Это создаёт риски, которых нет даже в традиционной банковской системе.

Мы, как первое конфиденциальное криптоплатежное решение для бизнеса, чётко видим, что тренд на приватность и безопасность возвращается. Это подтверждается крупными игроками и даже государственными органами. Компаниям нужна управляемая, предсказуемая и регулируемая конфиденциальность, не абсолютная анонимность, а контроль над уровнем раскрытия данных.

Что может изменить круглый стол SEC

Хотя итоги круглого стола SEC не приведут к немедленному принятию новых правил, восприятие и подходы к конфиденциальности в криптоиндустрии могут поменяться:

• Во-первых, регуляторы смогут более четко артикулировать свои позиции, предоставляя компаниям руководство по соблюдению норм и управлению рисками.
• Во-вторых, обсуждение может сместить акцент от строгой криминализации инструментов приватности к более взвешенному подходу, учитывающему бизнес- и технологические реалии.

Заключение: конфиденциальность — новая точка конфликта в криптоиндустрии

Круглый стол SEC демонстрирует, что конфиденциальность вышла из маргинальной позиции и стала необходимым элементом криптоинфраструктуры. Обсуждения между регуляторами и участниками рынка показывают, что прозрачность блокчейна требует нового подхода к управлению конфиденциальностью. Последняя должна рассматриваться как инструмент контроля, безопасности и стратегического бизнес-преимущества.

Крипторынок вступает в фазу, когда конфиденциальность становится стандартом корпоративной практики. Это формирует новые нормы для соблюдения требований, управления рисками и взаимодействия с регуляторами.